二、数据精选

    1、最新预测：SIA降低08年半导体销售额预测至4.3%

    SIA在今年春季的预测中降低了今年全球半导体销售预期，从先前的增长7.7%降低为增长4.3%至2666亿美元。但SIA表示，如果剔除掉存储芯片，今年全球半导体销售将增长7.4%。SIA同时调降了2009年和2010年的增长预期，分别为6.2%和8.4%

    2、SIA：五月份半导体销售额同比增长7.5%

    据SIA公布的最新数据，半导体销售额在传统旺季表现不俗，五月份同比增长7.5%到218亿美元，环比增幅为2.8%；如果除去存储器芯片，同比增幅则高达12.3%。

    同期，SEAJ公布三月份日本半导体设备制造商订单出货比0.79，日本半导体设备订单出货比依然在低位运行。以三个月移动平均值来看。订单量和出货量都出现了较大幅度的下跌，订单量环比下跌了5个百分点到993.5亿日元，同比跌幅高达40%，订单量上次跌到1000亿日元以下，还是在2003年的八月份；出货量则环比上月下跌9%到12513亿日元，同比去年同期下降了29个百分点。

    7、存储器领域的价格压力仍然巨大

    存储器芯片的需求依然十分强劲，Micron预计计算机用存储器芯片的平均容量将扩大50%到2G。瑞士信贷报告称，DRAM资本开支有所下降，困扰DRAM厂商已久的产能过剩问题有了好转的迹象。DRAM销量环比增长6.4%，环比下降了20%。

　　NAND闪存的处境与DRAM相似；瑞士信贷的报告称下游需求强劲，按容量来计算，闪存出货量在08年至少增长135%，年底之前NAND闪存有望迎来新的供需平衡点。NAND闪存销售额同比增长25.5%，环比增长1.4%。

    四、公司动态

    1、歌尔声学(002241)：纳入研究范围，首次评级审慎推荐-A
    .高端大客户策略，迈向声学整体解决方案提供商：公司原系微型电声元件供应商，2005年开始走高端客户战略，2006年客户关系获得重大突破，2007年成为收获战略调整成果的元年，并收购消费类电声产品业务，提出迈向声学整体解决方案提供商的目标：

　　公司市场地位突出、具有模具开发和生产线自制能力：公司目前是国内最大全球第三大微型驻极体麦克风供应商、国内第二大微型扬声器/受话器供应商、国内最大的蓝牙耳机供应商，公司一直重视投入模具开发和生产线自制，成为公司具备对客户需求的快速响应、提高自动化水平降低成本、获得竞争优势的关键；

    细分产品未来几年都将持续高速增长：除了公司传统优势产品微型驻极体麦克风未来将保持较快速增长之外，微型扬声器/受话器、蓝牙耳机和便携式音频产品均是公司于04/05年投产，2007年才开始进入快速增长期，根据公司对目前现有大客户需求未来两年的预测，已能支持这几种产品实现高速增长；

    首次给予“审慎推荐-A”投资评级：根据我们的预测模型，预计歌尔声学2008年-2010年EPS分别为1.15、1.60、2.08元，净利润增长率分别为79%、40%、29%。

　　首次给予投资评级“审慎推荐-A”的评级,估值区间28.7-34.8元，相当于08年25-30倍PE，或者相当于0.52-0.62倍的PEG。