节能减排新机会 LED照明将显现其节能和环保优势
权重股今日整体走强，推动股指高位震荡。受利好消息刺激，联创光电(600363)、方大A( 000055) 等节能环保LED概念股全线上扬，成为今日市场做多的主要利量。
为节约能源、实现经济和社会的可持续性发展，昨日，国务院总理常务会议审议并原则通过了 《公共机构节能条例(草案)》和《民用建筑节能条例 (草案)》。会议提出，要加大对节约和替代石油项目的支持力度。并于今明两年淘汰大中城市政府机关、城市道路、宾馆饭店、公共场所等全部低效照明产品。除了要抓好电机系统节电、照明节电、办公节能、空调节电等六项措施，还将出台鼓励节能的配套财税政策。而寿命长、节能、安全、绿色环保、色彩丰富、微型化的半导体LED照明已被世界公认为一种节能环保的重要途径，顺应了节能减排的宏观政策。
一、发光效率高:现在白光LED的发光效率已达到白炽灯的2倍以上，到2010年发光效率将超过荧光灯，到2020年将达到荧光灯的2倍，LED未来替代日光灯大势所趋。
二、市场广阔:中国光学光电子协会统计，我国2006年LED器件封装市场为146亿元人民币，预计我国2008年应用市场规模将达到540亿元，到2010年，中国半导体照明及相关产业产值将超过1000亿元的规模，国内市场将保持30%以上的增长速度。其中高亮度LED器件国内增长率超过50%，高亮度LED芯片更达到100%，市场前景十分广阔。
三、政策支持:国家已将半导体照明产业纳入国家重点发展的高新技术产业并给予大力支持，将半导体照明产品列入国家高新技术产品出口目录、节能产品目录和政府采购目录，并享受相应的优惠政策;
四、减少环境污染:中国是仅次于美国的全球第二大温室气体排放国，主要原因是煤炭在中国能源结构的比重超过70%，使用LED照明对减少我国二氧化碳气体排放的效果将更加明显。在环保方面，火电厂7.5亿吨煤每年将排放2000万吨SO2气体，折算H2SO4 3120万吨，这些惊人的数字足以说明发展半导体照明的重要性。LED光源本身不含汞、铅等有害物质，无红外和紫外污染，不会在生产和使用中产生对外界的污染减。
寻找未被市场挖掘的LED龙头
万沙今日结合大赢家软件参数，深入分析，向投资者推荐一支未被市场挖掘的LED龙头。目前该股涨幅远低于联创光电、方大A、士兰微等同类个股，而估值明显更具优势。欢迎投资者请火速填写下表免费短信珍藏，希望后市能为你提供较多帮助。上周五送出的军工龙头-晋西车轴今日继续大涨7.6%，周二送出的盐化工龙头今日温和上涨,仍可持有。具体操作策略，可及时跟踪万沙近期的电视节目。
该股亮点如下：
1、LED龙头:公司生产的LED芯片的光电性能及可靠性达到国际先进水平,公司目前已完成了十几条LED生产线建设，LED业务步入高增长期;
2、业绩稳步增长:一季度净利润增长50%以上;
3、传统环保概念:公司在能源环境、烟气脱硫、水处理与水务领域具有相当强的竞争实力,环保业务实现收入进一步提高;
4、二级市场，该股经过前期充分回调后，底部不断放量，显示大资金
ST三安(600703)国内LED 上游芯片龙头，受益节能环保，前景广阔
三安电子作为国内LED上游的龙头企业，将充分受益于节能环保需求以及LED芯片国内自给率不足一半的现况，有良好的长期成长性。公司技术可媲美台湾厂商，盈利能力亦高于全球同行。正在研发的GaAs太阳能电池技术更是打开了想象空间(目前该技术主要应用于航空航天领域)。但受累于近期LED行业景气下降（台湾led产能增加近50%，而需求有所放缓，行业内LED均价下跌达10%-15%），毛利率有所下滑，利润增长受到抑制。
LED需求放缓是暂时性的，作为技术驱动型行业，历史看，发光效率每提高10lm/w都将带来一个新的应用市场和一轮行业的快速增长。目前占比最大的手机背光源市场已经成熟，液晶面板的背光源（比如NB、LCD TV）将成为下一个增长点（LED正加速渗透进该市场），新一轮景气上升可期。而更长期看，预计到2012年有望进入家用照明领域，全面取代节能灯将是未来最大的成长市场。
公司的产品结构一直在不断优化。从最初以红光为主，到现在蓝绿光已占收入1/2强（蓝光技术壁垒高，毛利率51%远高于红光的26%），成为了全色系LED的供应商。而在下游应用市场方面，目前仍已路灯、户外显示屏等显示照明为主，占比在85%左右，手机背光源占比15%，液晶面板背光源亦在积极布局。
我们预计未来三年公司的EPS为0.42，0.61及0.74元。公司所处行业的成长性和盈利能力，与大族激光更为相仿，所以合理估值为30-35xPE，股价为12.6-14.7元，相当于09年21x-24x。
投资风险来自于：1）短期行业景气不佳；2）作为借壳上市的新公司，公司治理结构及管理水平还有待观察。
